債務負擔加重，鋁合金管行業整體償債壓力加大

2014年一季度，鋁合金管日均產量創歷史新高，而下游需求力度卻持續走弱，鋁合金管庫存高企，行業供需矛盾進一步激化。受供需矛盾激化影響，分品種鋁合金管價格在一季度基本均呈單邊下行姿態，雖然傳統消費旺季的到來以及一系列“穩增長”政策使鋁合金管價格在季末出現反彈走勢，但因行業基本面尚未出現實質性好轉，整體反彈力度偏弱，預計后市繼續維持低迷走勢的可能性較大。

鐵礦石、焦煤等主要原材料價格在2014年一季度出現較大跌幅，使鋁合金管行業成本壓力得到一定緩解，但卻無法抵消鋁價單邊下行對行業利潤的侵蝕，整體盈利指標顯著弱化；其中，大中型鋁合金管企業利潤總額合計虧損23.29億元，為近四年來單季度大虧損額，虧損面亦同比大幅增加，行業深陷低谷。

通過對21家普鋁上市企業的分析，我們發現2014年一季度行業盈利指標明顯弱化，獲現指標亦出現一定幅度的下滑，債務負擔加重，行業整體償債壓力有所加大。