產(chǎn)量接近歷史高位，大口徑厚壁鋁管面臨去庫存化壓力

6月初，重點鋁企大口徑厚壁鋁管產(chǎn)量創(chuàng)新高，大口徑厚壁鋁管供應(yīng)富裕：根據(jù)中鋁協(xié)數(shù)據(jù)，6月上旬全國重點鋁企大口徑厚壁鋁管日均產(chǎn)量為183.26萬噸，旬環(huán)比漲3.69%。唐山和全國地區(qū)的高爐開工率數(shù)據(jù)顯示，6月以來唐山地區(qū)高爐開工率持續(xù)小幅攀升。截至6月20日當(dāng)周達到93.29%，是2013年12月以來的高值。全國地區(qū)高爐開工率在88%~89%左右波動，總體平穩(wěn)。高爐開工率持續(xù)高位，考慮到鋁廠生產(chǎn)的季節(jié)性因素，今年6月國內(nèi)大口徑厚壁鋁管產(chǎn)量將接近歷史高位，6月大口徑厚壁鋁管供應(yīng)富裕。

鋁廠庫存占比增加，7月仍有成品庫存去化壓力：截至6月20日，鋁材總庫存為2830.17萬噸，較去年同期低8.8%。2014年社會庫存和鋁廠庫存的去化速度顯著快于2013年，顯示下游鋁材需求尚可。由于資金緊張，鋁貿(mào)商主動去庫存意愿較強，鋁材庫存也持續(xù)向鋁廠轉(zhuǎn)移。截至6月上旬，全國重點鋁企鋁材庫存為1452.94萬噸，占整個庫存的52%左右;6月上旬，鋁廠的庫存產(chǎn)出比反彈至7.92，高于2013年7.4的平均水平，僅略低于去年高的7.98。考慮到鋁材特別是建筑鋁材需求即將進入淡季，鋁廠庫存位于高位下，我們認(rèn)為進入7月鋁管行業(yè)仍將面臨成品庫存去化壓力。