市場終端需求恢復緩慢，鋁管三月價格很難有大幅提升

近年來成本定價一直是鋁管價格運行的主線。從當前上游原料來看，礦價繼續下跌。河北地區66%鐵精粉現貨價格為1005元/噸，環比降35元/噸。天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為775元/噸，環比跌50元/噸。普氏指數跌至110美元位。經過市場情緒悲觀之極后，部分原料庫存偏低的鋁廠開始進場采購，逐漸推動價格企穩反彈。但鋁廠減產對其整體需求形成較大抑制，加上資金面緊張，采購強度較難持續，對礦價中長期預期謹慎，而且二季度外礦新建產能集中釋放，加上港口庫存壓力，預計礦價維持弱勢。在原材料價格大幅下跌的情況下,鋁管價格運行重心也會逐級下移。

2月國內CPI數據低于預期反映了經濟弱復蘇。“金三銀四”作為鋁市的傳統旺季，卻在終端需求疲軟的影響下成色不足。盡管社會庫存連降數周但總量仍在兩千萬噸的高位，在天氣反復和下游資金收緊的情況下，鋁市終端需求恢復緩慢。分析認為目前鋁鐵行業，外有環保和資金政策的壓制，內有庫存高企和需求滯后的困擾，三月鋁管價格很難有大幅提升。而后期鋁管價格走勢需關注下游需求釋放情況和鋁鐵行業政策變化。